EXNESS：歐洲央行下調關鍵基準利率25個基點，未就未來降息提供更多信息

Exness 2024-06-07 17:22:07

周四(6月6日)，歐洲央行降息25個基點，但未就未來政策動向提供方向。歐洲央行(ECB)下調了所有三個關鍵基準利率，這是五年來的首次降息，此舉與加拿大央行(BoC)昨日的舉措相呼應。此前，瑞典央行和瑞士銀行(SNB)也做出了類似的決定。

正如普遍預期的那樣，歐洲央行的降息導緻主要再融資操作利率、邊際貸款便利利率和存款便利利率分别下降了25個基點(bps)，目前分别爲4.25%、4.50%和3.75%。

歐洲央行傳遞出的信息是，隻要達到通脹目标有必要，他們就會保持足夠嚴格的政策利率。利率聲明還表示，歐洲央行不會在降息後承諾特定的利率路徑，仍将采取一次會議一次會議的方式，同時密切關注即将發布的數據。

聲明公布後，歐元小幅上漲，不過這在很大程度上在預期之内，鑒于美聯儲已經采取了強硬的降息措施，交易員幾乎沒有什麽優勢可以利用。在市場定價方面，利率公布後幾乎沒有變化；OIS市場繼續消化9月政策制定會議再次降息25個基點的預期。

降息緊随通貨膨脹加劇而來。繼德國、西班牙和法國等地區的通貨膨脹加速之後，5月份歐元區的通貨膨脹率上升。根據歐盟統計局的預估，歐元區的通貨膨脹率上升到四個月來的最高點。

5月份的CPI(消費者價格指數)同比上漲2.6%，高于4月份的+2.4%，高于預期的+2.5%。核心通脹率也高于市場預期，從此前同期的+2.7%升至+2.9%。這一增長主要是由于服務業通脹的上升，從4月份的+3.7%躍升至5月份的+4.1%。盡管通脹數據有所上升，但許多人認爲，這并不被視爲通脹加速的開始。

歐洲央行工作人員預測

然而，通脹上升确實促使歐洲央行工作人員上調了通脹預期，盡管這并沒有什麽令人意外的。根據歐洲央行的預測，今年的平均通脹率預計爲+2.5%，2025年将放緩至+2.2%，随後在2026年将降至+1.9%。就經濟活動而言，預計今年的經濟增長率将達到0.9%，明年将達到1.4%，2026年将放緩至1.6%左右。

在最近的其他數據中，失業率從今年3月的6.5%降至今年4月的6.4%，創曆史新低(自2023年11月以來一直如此)，這顯然有助于經濟複蘇。在經濟活動方面，根據歐盟統計局的預估(第二次預估)，歐元區第一季度經季節性調整的GDP增長了0.3%。

此前，2023年第三季度和第四季度連續兩個季度下降-0.1%。這是自2022年第三季度以來最強勁的增長數據。第一季度GDP的最終修正數據将于6月7日公布。最近的歐元區PMI也顯示出複蘇的迹象。HCOB歐元區綜合PMI産出指數預覽值從4月份的51.7躍升至5月份的52.3，創下12個月高點。

在上調通脹和增長預期後，市場降低了降息押注，幫助提振了歐元。歐元兌美元交易走高，沒有看到美國首次就業人數增加帶來的額外提振。

歐洲央行新聞發布會

利率宣布30分鍾後，歐洲央行行長拉加德(Christine Lagarde)指出，通脹前景已明顯改善。她還重申，歐洲央行不會對未來的利率變動做出承諾。然而，盡管價格壓力有所改善，但拉加德對服務業通脹和工資水平上升發表了評論。

一家央行在降息的同時通常不會上調通脹預期。然而，拉加德對預示今年工資放緩的前瞻性指标發表了評論。她還重申，央行将保持足夠嚴格的利率，使通脹率回落至+2.0%的目标。

最明顯、最緊迫的問題首先被提出：爲什麽在提高通脹預期的同時放松政策？這位歐洲央行行長回答說，此舉是基于近幾個月信心的增強。

關于市場定價，拉加德真的不想發表評論，她的回答非常簡短：市場做市場必須做的事，我們做我們必須做的事。

人們關心的另一個關鍵問題是，歐洲央行是否正進入“回撥”階段。拉加德回應說，歐洲央行需要數據來确認反通脹的路徑，歐洲央行的行動速度是不确定的。然而，她指出，未來幾個月将是“坎坷的”。

最新的工作人員預測顯示，2024年的通貨膨脹和經濟增長都被上調，這在聲明發布後刺激了歐元。最重要的中期通脹指标(2026年)保持在1.9%不變，但重要的是仍低于2%，這可能有助于穩定通脹預期。2024年GDP被上調，從0.6%上調至0.9%，這對過去五個季度停滞不前的美國經濟來說是個好消息。

北京時間00:26，歐元/美元報1.0884/85，漲幅0.15%。

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