EXNESS ：OPEC會議8月3日來襲，有沒有可能進一步減産？

Exness 2023-07-25 14:46:01

上周，據OilPrice.com獨家采訪的幾位業内人士透露，自去年10月OPEC+實施一系列原油減産以來，其聯合部長級監測委員會（JMMC）将于8月3日召開會議，評估全球石油市場狀況。

OPEC+表示，它預計今年下半年石油市場将變得更加緊張，這自然會給油價帶來上行壓力。從理論上講，如果該組織的核心目标是平衡石油市場，那麽JMMC将不會建議OPEC+進一步減産。但實際上，試圖平衡全球石油市場并不是該組織的主要目标之一，因此再次進一步減産是完全有可能的。

自1960年9月OPEC成立以來，其主要目标及其繼任者OPEC+的目标，一直就是在不損害其與核心客戶和/或地緣政治贊助商關系的前提下，盡可能長時間地保持油價盡可能的高。OPEC的長期事實上的領導者沙特需要盡可能高的油價，因爲它仍然遭受着2014-2016年石油價格戰期間所造成的深層次結構性金融損害。随着2020年油價戰争的爆發，這種損害進一步惡化。基本而言，沙特從2014-2016年戰前的預算盈餘轉變爲2015年創紀錄的980億美元赤字。在此期間，沙特還花費了至少2500億美元的寶貴外彙儲備，就連沙特高層也說，這筆錢永遠失去了。爲了至少彌補這些巨額虧損的一部分，出現了沙特阿美公司部分上市的想法。然而，沙特在2014-2016年價格戰中創造的投資環境如此糟糕，以至于它不得不保證支付沙特阿美股票巨額股息，以誘使任何人購買這些股票。最終，沙特不得不每年每個季度支付給股東187.5億美元的股息，每年總計750億美元。換句話說，沙特阿美每年需要支付的金額大約是其IPO所得金額的三倍。

沙特需要油價保持在足夠高的水平，這不僅是爲了彌補災難性的價格戰留下的可怕金融遺産，也是爲了向維持其王室掌權所需的大量社會經濟項目提供資金。考慮到沙特與美國的核心關系的有效結束，這一點尤其正确。随着兩場石油價格戰、2016年底俄羅斯加入OPEC組成OPEC+、加入上海合作組織的明确路徑、與伊朗恢複關系協議等事件的發生，與美國的關系現在已經支離破碎，沙特王室需要錢花在讓人民站在他們一邊。

沙特擁有世界上最低的原油開采成本，爲每桶1到2美元，與伊朗和伊拉克相同，但目前的官方财政收支平衡油價遠高于這一水平，事實上2023年布油價格爲每桶78美元。非官方的說法是，考慮到需要不斷增加的社會經濟項目清單，以保持沙特民衆對王室的廣泛支持，所需的油價又高出許多。事實上，沙特所需要的每桶油價，本質上是在不破壞其核心客戶群的情況下所能達到的最高水平。俄羅斯現在在OPEC+中扮演的角色使這項任務變得更加困難。幾十年來，俄羅斯的财政收支平衡油價一直維持在40美元/桶左右，在這個價位上，美國許多較好的頁岩油生産商可以開始獲得可觀的利潤。根據石油行業數據，鑒于俄羅斯在2022年2月入侵烏克蘭的各種負面後果，今年布油價格已躍升至每桶115美元左右。但這不是關鍵，關鍵的一點是，在入侵之後，由美國及其盟友組成的不同團體對俄羅斯的石油産品實施了各種禁令和價格上限，其中最主要的是對俄羅斯石油實施了60美元/桶的一般油價上限。2022年12月，G7國家和歐盟以及澳大利亞都做到了。

考慮到這些因素，俄羅斯的戰略非常直截了當，但非常有效：說服沙特和其他核心OPEC成員國盡可能提高該組織的油價，同時以折扣價出售自己的石油，但仍高于官方油價上限。OPEC把油價推得越高，打折後的俄羅斯石油看起來就越有吸引力，盡管各種制裁仍在實施，但仍有很多買家願意購買打折後的俄羅斯石油。

OPEC+JMMC将于8月3日舉行會議，預計其聯合主席國俄羅斯将推動已經願意減産的沙特進一步集體減産。沙特是JMMC的另一個聯合主席國。俄羅斯推動沙特走向不斷上漲的油價還有另一個原因，那就是激怒了美國及其西方和東方盟友。美國擔心油價螺旋式上漲有兩個主要原因：一個是經濟原因，一個是政治原因。經濟原因是，從曆史上看，原油價格每變動10美元，每加侖汽油的價格就會變動25-30美分。每加侖汽油的平均價格每上漲1美分，消費者支出每年就會損失超過10億美元，美國經濟也會受到影響。政治原因是，根據美國國家經濟研究局的統計，自2018年第一次世界大戰結束以來，如果美國經濟在即将舉行選舉的兩年内沒有陷入衰退，現任美國總統在11次選舉中有11次赢得連任。但在經濟陷入衰退的情況下進行連任競選的現任美國總統7次裏隻有1次獲勝，這不是現任總統拜登或民主黨在下屆美國大選一年後想要的。

布倫特原油連續日線圖
北京時間7月25日14:09，布倫特原油連續報82.68美元/桶

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