EXNESS：什麽是外彙報價引擎系統的處理機制？

Exness 2021-11-18 13:33:13

筆者結合曾經參與過的銀行外彙系統與國際彙款産品的項目經驗，特别是針對報價引擎做了梳理。文章主要面向外彙入門級的讀者，以及對報價引擎設計有興趣的同行們。如果您是一位資深外彙從業者，本篇文章可能對您來說比較簡單，敬請諒解。

一、名詞解釋

報價（Quotation）：就是貨币的價格。外彙市場中有兩種報價形式，直接報價和間接報價。

直接報價（Direct Quotation）：又稱應付标價（Giving Quotaiton），是指一國以整數單位的外國貨币爲标準，折算爲若幹單位的本币的标價法，如：USD/CNY=6.8773。

間接報價（Indirect Quotation）：又稱應收标價（Receiving Quotaiton），是指一國以整數單位的本國貨币爲标準，折算爲若幹數額的外國貨币的标價法，如：EUR/USD=1.1212。目前除了英國、美國、澳大利亞和歐元區外，國際上絕大多數國家都采用直接标價法。

貨币對（Currency Pairs）：貨币對是由兩種貨币組成的外彙交易彙率，由兩個 ISO 代碼加一分隔符表示，例如：GBP/USD ，其中第一個代碼代表 “ 基本貨币 ” ，另一個則是 “ 二級貨币 ” 。

即期彙率（Spot Rate）：又稱現彙彙率，是指買賣成交後須在兩個營業日（Business Day，又稱工作日，Working Day，或交易日，Transaction Day）内（T+2）辦理交割的外彙。

遠期彙率（Forward Rate）：又稱期彙彙率，是外彙買賣成交後須在未來雙方約定的時間辦理交割的外彙。

點差（Spread）：最小浮動單位，當彙率變化時，點數波動的差值爲”點差”。

做市商（Market Maker）：銀行間外彙市場做市商是指經本國貨币當局核準，在銀行間外彙市場進行貨币交易時，承擔向市場會員持續提供買賣、賣價格義務，通過自身的買賣行爲爲市場提供流動性的銀行間外彙市場成員。

貨币流通量(amount of an currency in circulation)：指市場上實際流通的貨币總量。

二、報價引擎系統的處理機制

客戶通過業務子系統向報價引擎系統發起報價請求，報價引擎系統從國際市場實時接入一家或多家報價源（支持手工和系統兩種方式），然後利用系統自身的處理機制來處理牌價，再把綜合報價發布至業務子系統，客戶依此價格進行交易。

1. 報價接入模塊

主要用于采集市場上不同報價源的貨币彙率，如：路透、花旗等，同時也支持人工導入的方式。

2. 報價運算處理模塊

報價運算處理模塊是報價引擎的核心，可以分爲風險控制機制、報價策略控制、實時監控機制。

其中：

風險控制機制主要用于：對導入的原始牌價進行有效性、波動性校驗；
報價策略控制主要用于：對通過風控過濾後的原始牌價進行高性能運算（如：最優價、最差價、算數平均價、加權平均價、交叉盤計算價等），并針對不同的貨币對設定差異化的報價策略，然後在此價格基礎上加上點差作爲風險值，再将價格返回給客戶。
如何制定報價策略，需要視市場因素與運營目标而定。一個成熟的系統會接入多個報價源，在所有的報價基礎上采取一個平均價，加上margin後對外報價，然後系統會選擇最優價的渠道作爲交易對手進行交割。

當然，如果運營目标是收益最大化，那麽報價策略也可以制定爲選擇最差報價+點差報給客戶，再使用最優價作爲交易價格。

另外，如果是作爲做市商的報價系統，設計起來會更加複雜和專業，除報價引擎系統外，還需要增加貨币流通量系統，以便對市場上貨币流通量的監聽與實時更新。而在報價模型中，除了買賣價格外，還會将買入貨币與賣出貨币對應允許交易的最大值返回給客戶。

實時監控機制主要用于報價源異常監控，包括報價源超時、Ask/Bid爲零、或者倒挂。當某報價源出現異常時，系統預警并支持自動或手動切換到其他報價源，确保系統可靠運行。

3. 報價發布模塊

實現向客戶或者業務子系統推送牌價。

4. 參數管理

主要用于維護系統中的參數，例如：貨币對、交割期限、節假日參數、報價組、報價頻率、折算牌價設定等。

5. 點差設置

主要用于維護系統點差、渠道點差、客戶點差、客戶組點差。

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